분산투자, 종목 수보다 상관관계가 먼저다

포트폴리오에 종목을 많이 담는다고 리스크가 줄어드는 게 아니다. 핵심은 자산 간 상관관계다.

같은 섹터, 같은 매크로 요인에 반응하는 종목을 아무리 늘려도 하락장에서는 동시에 빠진다. 상관관계가 낮은 자산군을 섞는 것이 진짜 분산이다.